川河集團 (281.HK) 業績跟進

川河(281.HK) 2017年全年業績已出, 溢利比2016年減少約8%, 經營收入大幅減少接近5億, 即78%, 合乎之前的估計, 主要由於集團於手頭上可供出售的物業發展項目差不多已全部出售,

於2018 仍然對營收有貢獻的項目如下

上海大道置業 - 93.53% 的附屬公司, 收益來自出售及出租車位, 收入穩定, 但增長有限

上海張江微電子港 - 集團佔37% 權益, 收益來自以下

1. 上海奉賢區 - 11,000 平方米商業及辦公大樓租賃 及1,600 停車作銷售, 收入穩定, 但增長有限

2. 張江湯臣豪園 - 65,400 平方米住宅作租賃及約1,000車位作銷售, 除非賣樓, 收入穩定, 但增長有限

3. 張江微電子港 - 90,200 平方米商業及辦公室作租賃, 除非賣出, 收入穩定, 但增長有限

4. 張江傳奇 - 26,300 平方米商業廣場作租賃, 除非賣出, 收入穩定, 但增長有限

以上都似是集團作長期投資的項目, 除非等錢使, 短期內出售的機會不大, 即靠以上項目令營收大幅增長的機會很微

潛力項目:

1. 張江園區 - 60,900平方米 辦公及商業土地發展項目, 現在為前期工作
2. 澳門(乙水) 仔發展項目, 現時未有詳細計劃或資料

亮點:

股息收入大幅上升(見上圖及前文) , 該8600萬股息收入主要來自湯臣集團(258.HK) , 並已於2017年上半年已入帳, 故並不是新收入, 值得留意的是湯臣集團(258.HK) 已於2018-03-06 發盈喜並透露2017年全年業績上升約40%. 跟之前估計一樣, 估計湯臣今年會增加派息或派特別股息, 最少不會少於2016年. 即是說川河於2018年的全年業績估計會跟2017年差不多, 湯臣集團的派息增加應可抵消營收下跌,

攻略:

若之前11月時以HKD0.560 買入川河, 派息雖減至HKD 0.045 仍有8厘息, 若以更便直價買入息率更高. 公佈業績前投機者估計會派高息, 所以股價最高見 HKD0.66, 績後減少派息股價回落至HKD0.6 左右. 集團不加反減派息令本人意外及失望, 未知是否想保留現金作其他投資 .....

但該集團坐擁10億資金, 流動比率達10.09倍, 零負責, 2018年收入差不多已經有所保証, 若低位買了, 唔等錢使唔建議估出, 期待下星期湯臣集團公佈全年業績, 今日股價已高見HKD4.18了, 現價不宜高追, 下星期出業績再出文


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